2 Kilit Ethereum Fiyat Metriği Bu Çarpıcı Gerçeğe İşaret etti

Ethereum vadeli işlem verileri, profesyonel traderların en iyi altcoin ETH için bir sonraki durağın 3.500 $ olduğuna inandıklarını gösteriyor.

Ethereum’da Açık Pozisyonlar

Ethereum (ETH) 29 Nisan’da tüm zamanlar rekorunu 2,800 dolar ile kırınca vadeli işlemlerde de açık pozisyonlar oluştu. 8,5 milyar dolarlık rakam, aylık %52’lik bir artışa işaret ediyor ve hızlı fiyat artışının arkasında güçlü ticaret aktivitesini gösteriyor.

Bazı analistler, CME’nin vadeli işlemlerinin Bitcoin’in 2.4 milyar dolarına kıyasla 355 milyon dolarlık açık pozisyona sahip olduğunu düşünürsek, Ethereum türevlerini reddedebilir. Ancak, Ether sözleşmeleri yalnızca birkaç ay önce başlatıldı. Hem FTX hem de Deribit, müşterileri için %100 tam KYC gerektiriyor ve bu piyasalar, ETH’de toplam 2 milyar dolarlık açık pozisyon tutarına sahiptir.
Buna göre, gümüş vadeli işlemlere olan açık pozisyon şu anda 22.6 milyar dolar seviyesinde duruyor. Değerli metal, onlarca yıllık ticaret geçmişine ve 1,4 trilyon dolarlık piyasa değerine sahip. Bununla birlikte, ödenmemiş sözleşmelerin sayısının basit bir analizi, bunlar riskten korunma için kullanılabileceğinden gerçekten yardımcı olmaz.

Vadeli İşlemlerde Büyüme Pozitif Ancak Garantili Bir Yükseliş Göstergesi Değil

Piyasanın yükseliş eğilimi gösterip göstermediğini değerlendirmek için gözden geçirilmesi gereken birkaç türev metriği var. İlki, vadeli işlem sözleşmesi fiyatları ile normal spot piyasa arasındaki fiyat farkını ölçen vadeli işlem primidir.

3 aylık vadeli işlemler genellikle %10 ila %20 yıllık prim ile işlem görmelidir ve bu bir borç verme oranı olarak yorumlanmalıdır.
Yukarıdaki grafikte de görüldüğü gibi, ETH’nin vadeli işlem primi Nisan ortasında çılgına döndü ve yıllık bazda %45 ile zirve yaptı. Tüccarların FOMO’su bir rol oynamasına rağmen, bu durum aynı zamanda aşırı iyimserliğe işaret etti. Profesyonel traderlar en çok aylık vadeli işlem sözleşmelerini kullanırken, kalıcı sözleşmeler perakende yatırımcıların başvurduğu enstrümandır.

Perakende Yatırımcılar Şu Anda Sabit

Sürekli sözleşmeler, ters takas olarak da bilinir ve bu sözleşmelerin genellikle 8 saatte bir uygulanan bir fonlama oranı vardır. Bu ücret, long ürünler (alıcılar) daha yüksek kaldıraç kullandıkça artar, bu nedenle hesapları yavaş yavaş tükenir. Bir perakende satın alma çılgınlığı ortaya çıktığında, ücret haftalık %5,5’e kadar çıkabilir.
Yukarıdaki grafikte görüldüğü gibi, 8 saatlik fonlama oranı kısa süre önce 14 Nisan’da %0,18 ile haftada %3,8’e denk geldi. Bu kesinlikle oldukça iyimser aylık vadeli işlemlerin temeline katkıda bulunurken, fonlama oranı son birkaç gündür kırıldığından etki tamamen azaldı.

Bu veriler, perakende yatırımcılara kıyasla, profesyonel traderların Ethereum’da daha fazla yükselişe geçtiğini, çünkü 3 aylık temeli şu anda yılda %25 seviyesinde tuttuğunu gösteriyor. Bu oran, çoğu stablecoin kredilendirme hizmetinin sunduğundan daha yüksektir, bu da long pozisyonunda yer alan  (alıcıların) pozisyonlarını açık tutmak için bir prim ödemeye istekli oldukları anlamına gelir.